竟有比白酒还火爆的基金

文 ：价值发现者

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追求低风险下的高收益

要说今年最热门的板块，除了白酒就是白酒了。

该基金在支付宝上有超过1000万人关注，规模达242亿元，持有人230万，是所有非货币基金中持有人数排名第一的基金：

但即便如此，白酒指数基金并不是规模最大的行业基金。有一个行业指数基金规模近390亿元，远超白酒指数基金。

它就是证券ETF基金。

为什么证券ETF基金的规模会雄踞所有行业指数基金第一呢？

1、与白酒相比，证券行业的机构投资者规模庞大。

白酒最热门，是因为大量散户聚集，白酒的个人投资者占比高达99.92%，持有人户数是证券的10倍。而从户均持有市值来看，白酒为5906元，证券10万元，证券是白酒的17倍。

再来比较两大基金前十大持有人构成：

招商白酒前十大持有人全部是个人，而证券前十大持有人全部是机构。虽然招商白酒人数占据绝对优势，但是无奈证券受机构投资者大户青睐，规模还是被证券压制。

不过今年7月至今，证券的业绩是被白酒吊打的：

2、证券板块是老投资者的牛市记忆。

投资证券板块的，往往老股民和老投资者比较多。因为他们始终有一个执着的观念：“证券板块是牛市旗手”。

很多老投资者，有博弈的思维，且性格偏乐观，总认为牛市要来。而要抓住牛市，第一想到的就是布局证券板块。这些老投资者，有过往经验和自己的逻辑，资产规模相比白酒指数的年轻投资者，往往大很多。

那么，如此受欢迎的证券，未来到底是继续熊还是熊转牛呢？

从走势来看，证券板块已经震荡了很长一段时间，但投资者的热情却丝毫不减。据统计，上周在所有行业ETF中，证券ETF份额增长最多，达22.83亿份。8月至今，总份数逐渐攀升：

而从估值来看，券商处于合理估值位置，市盈率处于近10年44%的历史百分位：

从基本来看，我们认为随着国家大力推进资本市场发展，未来头部券商的盈利空间有望提升。但是许多中小券商的日子，可能不会那么舒坦。当然，如果大级别牛市来临，可能也会一起腾飞。所以，投资券商抓结构性机会更佳。

所以，指数更多是阶段性博弈价值。中长期来看，证券指数并不是一个成长性好的投资标的。

一个是火爆的白酒，一个是抄底者愈来愈多的证券。未来3个月，你更看好哪个？

今日份A股温度计：

数据来源：集思录

特别说明：

1、温度计衡量指标为A股中证全指价格指数。

2、温度计是将当前估值在所有历史数据中区百分位，取值为0—100，历史数据越丰富，其表示的温度约精准。

3、温度越高说明估值越贵，温度越低越具有投资价值，该温度使用了稳定性较强的市净率估值。

4、本温度计将首日指数点位作为基准值，计为1.0。

5、图中上方红标表示温度高点，下方蓝标表示温度低点，最右方标注当前温度。

6、本温度计仅供投资参考，更多投资策略请扫描下方二维码。

特别提示：

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